• A
  • A
  • A
  • ABC
  • ABC
  • ABC
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Regular version of the site

Research Seminar of International Laboratory for Macroeconomic Analysis: Oleg Telegin «Lombard List Formation as a Distorting Signal of the Bank of Russia»

Event ended

Dear Colleagues,

International Laboratory for Macroeconomic Analysis invite everyone to join our research seminar on the 30th of  September 2021 (Thursday) at 04:00 PM (Moscow). 

Speaker: Oleg Telegin (ILMA, HSE)

Theme: «Lombard List Formation as a Distorting Signal of the Bank of Russia»

Abstract:

Каким образом участники российского рынка реагируют на решения Банка России об изменениях Ломбардного списка? В данной работе исследуется взаимосвязь включения ценных бумаг в список и изменения доходностей и волатильности акций компаний Московской Биржи. Для моделирования поведения волатильности акций компаний использовались видоизмененные HAR-модели, для моделирования доходностей – рыночная модель, исследование было проведено для 5-минутных, часовых и дневных временных интервалов. В результате было установлено, что в период с 2014 по 2020 год добавление облигации в Ломбардный список, произошедшее быстрее, чем за 3 недели с момента эмиссии, приводит к значимому увеличению доходности акций компаний и к значимому уменьшению их волатильности, при этом эффекты наблюдаются в течение нескольких часов. Таким образом, участники рынка воспринимают подобные новости как значимые сигналы о состоянии дел в отдельных частных компаниях, несмотря на отсутствие подобной цели у регулятора. Исходя из результатов проведенного анализа, были также сформулированы рекомендации Банку России по изменению механизма включения ценных бумаг в Ломбардный список.

Working language: Russian

Link: https://us02web.zoom.us/j/89135482885?pwd=a3pqSUhrNklMaWdLdFphTUNTL2F1UT09

ID: 891 3548 2885

Passport: 699252

Looking forward to see you.